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真实案例：保安业务年收入6000多万，为什么毛利只剩4%？

一家真实新三板保安企业的年报，揭开规模增长背后的利润难题。开篇年营业收入突破6000万元，意味着一家保安企业已经承担了大量项目、人员与日常运营工作。

2026年10月28日

摘要｜一家真实新三板保安企业的年报，揭开规模增长背后的利润难题。开篇年营业收入突破6000万元，意味着一家保安企业已经承担了大量项目、人员与日常运营工作。

一家真实新三板保安企业的年报，揭开规模增长背后的利润难题。

开篇

年营业收入突破6000万元，意味着一家保安企业已经承担了大量项目、人员与日常运营工作。可营收增长之后，真正留下多少毛利？回款是否同步增长？这些问题，远比合同规模本身更值得管理者关注。

我们查阅了一家新三板挂牌公司的公开年报。数据不是模拟的经营故事，而是经过审计的真实财务披露。

亳州保安服务股份有限公司（证券代码872191）在2025年年报中披露：普通保安服务业务收入66,589,641.58元，营业成本63,924,725.93元，毛利2,664,915.65元，毛利率4.00%。

换句话说，每100元普通保安服务收入，大约96元被直接营业成本占用，剩下约4元毛利。毛利还不是净利润。

这里必须区分业务与公司：亳州保安还经营武装守押等业务，2025年公司整体营业收入约1.317亿元，整体净利润约1424.92万元，不能把普通保安服务4%的毛利率误写成整家公司亏损。

2024年，该公司普通保安服务收入约3538.97万元，毛利率1.31%；2025年收入增至6658.96万元，毛利率改善为4.00%。业务扩张和效率改善能够同时发生，但传统人防服务的盈利空间仍可能相当薄。

它提醒经营者：不能只以营业额判断一个项目是否值得做，更不能把签下订单等同于赚到利润。

第一，项目利润看不清。签单时有预算，执行时却不能及时把人员配置、实际工时、津贴和直接费用归集到项目。

第二，考勤排班不精准。重复班次、异常工时、跨项目调动未同步等问题，会让成本记录失真，甚至造成无效投入。

第三，服务做了却没有按合同结算。临时增岗、活动安保、延长值守等服务，必须核实是否属于合同范围，合同外的新增服务应依约形成确认记录。

第四，薪酬核算与项目经营脱节。工资必须合法、准确支付，企业还要保证人工成本能够正确归属项目，避免对盈利状况作出错误判断。

第五，只看收入不盯回款。服务费账期延长，会增加运营资金压力；工资和法定用工支出却必须按期履行。

以上是行业经营风险自查框架，并非认为亳州保安存在这五类漏洞。

这家企业2025年末应收账款约4671.54万元，较2024年末2179.86万元增长114.30%；同期经营活动现金流量净额由约1131.36万元降至78.76万元。

公司年报解释，应收账款增加主要与期末新增业务较多、部分新增业务结算账期变长有关。需要注意，这些是公司整体指标，不是普通保安服务单一业务分部的指标。

应收增加并不等于坏账，但它提示管理者：收入的增长与现金的到账，不一定同步。

企业真正需要建立的是连续的经营链路：合同定价有依据，项目编制有预算，排班考勤可核实，薪酬费用可归集，临时服务可追踪，应收款项有人负责。

如果一个年收入6000万元的企业在其他条件不变时净利润率提高1个百分点，理论上对应60万元净利润改善。这只是数学关系，不代表案例企业实际实现了这一增量。

利润改善来自定价能力、服务质量、经营效率和资金管理共同作用，而不是通过拖欠工资、减少法定社保或削减必要安全投入实现。

从「人盯表」转向「数据找异常」，值得企业认真探索。把组织人事、项目、排班、考勤、薪酬和应收信息有效关联，可以支持管理者及时发现工时异常、成本偏差和结算遗漏。

人工智能有机会进一步辅助对账、异常核查和经营分析，但效果取决于真实数据、业务流程、审批责任与人工复核。技术不能替代经营判断，也不会自动产生利润。

6000多万元收入，4%的普通保安服务毛利率，展示了劳动密集型服务业务的现实挑战。它不是一个「某公司管理失败」的故事，而是一份值得同行认真阅读的经营样本。

企业不必只盯着新增多少合同，还应不断追问：每一个项目是否有合理利润？每一项服务是否依约结算？每一笔人工成本是否准确？应收回款是否可控？

让每一个项目创造合理价值，让每一分投入都能被看见。

亳州保安服务股份有限公司《2025年年度报告》（公告日期：2026年4月20日）

查看年报业务分部数据

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说明：本文所引普通保安服务业务数据与公司整体财务数据已区分；五项风险点属于经营管理分析，并非对亳州保安具体管理缺陷的指认。本文不暗示该公司整体亏损。

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